¿Fue 2014 tan duro para los commodities?

¿Fue 2014 tan duro para los commodities?

Es probable que al menos en estos primeros meses sigan a la baja los precios

Al
analizar el 2014, el analista Ken Shwedel dice que “muchos lo considerarían
como el año de la caída de los precios de los commodities, y de hecho, como categoría, sí cayeron”.

Según
explica en su boletín “Agribusiness World This Week”, de acuerdo con el índice
ACI de todos los commodities (del
Fondo Monetario Internacional o FMI) de los 12 meses que van de noviembre de
2013 a 2014, los precios cayeron en un 17.4 por ciento. Pero, si se desglosa
este índice en los productos por separado, surge un panorama algo diferente.

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El
índice de alimentos y bebidas también se contrajo, pero sólo lo hizo en un 3.3
por ciento. Por otro lado, el índice de productos agrícolas sin procesar
registró una contracción similar, con una caída del 3.5 por ciento. De los 36
distintos índices del FMI de los diferentes productos alimenticios y agrícolas,
señala Shwedel, 23 mostraron algún tipo de contracción. Sin embargo, los otros
13 registraron aumentos en los precios.

“A nivel
macro, la discrepancia entre el desempeño del índice ACI y el de los productos
alimenticios y agrícolas se relaciona en buena parte al impacto del precio de
los combustibles y del crudo”. Al hacer el ejercicio de eliminar estos precios,
el ACI “solamente” registra una disminución del 6.1 por ciento.

“Si los
índices de precios de los productos alimenticios, agrícolas y de los no
relacionados a los combustibles mostraron contracciones que no estaban tan
fuera de lo previsto con los movimientos históricos de los precios, ¿qué es lo
que explica la percepción del desfonde del mercado de commodities?”, pregunta el Dr. Shwedel.

“Básicamente,
refleja el hecho de que los precios durante los primeros siete meses estuvieron
con poco movimiento o incluso mostraron un repunte moderado. La caída de los
precios aconteció en un período corto, en gran parte en el último trimestre del
año. Dicho de otra forma, los precios cayeron más y más rápido, lo que
sorprendió al mercado”. 

La
pregunta, dice Shwedel, que ahora se hace el mercado al empezar el nuevo año es
si ya llegamos al fin de la caída en picada a corto plazo de los precios, o aún
no. 

“Nuestro
presentimiento es que dadas las expectativas de una mayor disminución de los
precios del petróleo y del dólar más fuerte, en general van a seguir
presionados los precios de los commodities,
particularmente durante la primera parte del año, con algo de
“alivio” hacia finales del año”.